分板块来看，白酒板块沉仓比例持续萎缩，公共品板块沉仓比例除调味发酵品外均有下降。白酒沉仓比例自2020Q4高点后回落，波动下行，2025Q3大幅回落，沉仓比例为2。48%，环比-0。42pcts；调味品沉仓比例环比持平为0。04%，饮料乳品沉仓环比下降0。06pcts至0。15%，非白酒沉仓比例环比下降0。05pcts至0。06%，休闲食物沉仓比例环比下降0。03pcts至0。04%。

　　食饮基金沉仓比例大幅下降，沉仓比例排名下降至第五名。按照2025Q3基金沉仓持股数据（本文剔除港股标的），食物饮料行业基金沉仓持股总市值为2530。95亿元，环比上升93。78亿元；沉仓比例为2。81%，环比下降0。57pcts，延续下行趋向，远低于2018年以来汗青均值程度6。90%。正在31个申万一级行业中，食饮沉仓比例排名环比下降两名至第五名。

　　投资：当前消费行业存正在内需不脚问题和消费迭代趋向，正在提振内需政策盈利和消费、情感消费、健康消费趋向下，食饮行业存正在布局性投资机遇：（1）成长赛道：能够关心饮料、零食、保健操行业的投资机遇。此中，饮料行业沉点关心能量饮料赛道的优良龙头；零食行业关心正在渠道和品类立异方面取时俱进的优良龙头；保健品能够关心正在年轻消费品类和高增加功能赛道结构的龙头。（2）边际改善赛道：能够关心啤酒、调味品、乳成品行业的投资机遇。此中，啤酒行业可沉点关心产物布局偏低的龙头，（3）建底赛道：我们判断白酒行业处于建底阶段，低估值+高分红为股价供给强支持，市场无望提前于白酒企业报表端业绩拐点而送来向上拐点，能够静待投资机遇。